盡管市場需求有所回暖，但磷酸鐵鋰材料產(chǎn)品價格和毛利率持續(xù)下滑的趨勢依然沒有扭轉(zhuǎn)。

日前，德方納米（300769）發(fā)布董事會2018年度工作報告稱，公司實現(xiàn)營收10.5億元，同比增長23.26%；實現(xiàn)凈利潤9811.62萬元，較上年同期增長5.81%。

德方納米主要從事納米級鋰離子電池材料制備技術(shù)的開發(fā)，并生產(chǎn)和銷售相關(guān)產(chǎn)品，主要包括納米磷酸鐵鋰、碳納米管導(dǎo)電液等。

公司于2019年4月15日在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，募集資金4.47億元，扣除發(fā)行費用后募集資金凈額為3.93億元，主要用于年產(chǎn)1.5萬噸納米磷酸鐵鋰項目、鋰動力研究院項目、信息化建設(shè)項目、補(bǔ)充流動資金。

2018年，德方納米主營產(chǎn)品納米磷酸鐵鋰產(chǎn)銷量繼續(xù)保持較大增長。報告期內(nèi)，公司納米磷酸鐵鋰產(chǎn)量實現(xiàn)17479.51噸，較上年同期增長52.61%，銷量突破16802.69噸，較上年同期增長49.05%。

高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2018年中國LFP材料出貨量5.84萬噸，同比小幅降低1.2%。其中，德方納米2018年磷酸鐵鋰材料出貨量居行業(yè)前列。

值得注意的是，盡管德方納米的磷酸鐵鋰材料產(chǎn)銷量持續(xù)上升，營收和凈利潤也呈現(xiàn)增長趨勢，但產(chǎn)品毛利率和價格卻持續(xù)下滑，表明其產(chǎn)品盈利能力出現(xiàn)下滑。

報告顯示，2016年至2018年，德方納米實現(xiàn)營業(yè)收入分別為5.62億元、8.55億元、10.54億元；分別實現(xiàn)凈利潤7560.81萬元、9272.76萬元、9811.62萬元。

在產(chǎn)品價格方面，2016年至2018年，德方納米主要產(chǎn)品納米磷酸鐵鋰銷售價格分別為8.69萬元/噸、7.11萬元/噸、6.03萬元/噸，連續(xù)三年下滑；綜合毛利率也連降三年，已經(jīng)腰斬。2015年至2018年，德方納米綜合毛利率分別為40.29%、29.08%、23.78%、20.25%。

另一方面，德方納米對大客戶寧德時代的依賴也較為突出，對其業(yè)務(wù)的營收占比逐年攀升。為進(jìn)一步加強(qiáng)與其大客戶的合作，德方納米還與寧德時代成立了合資公司。

德方納米發(fā)布公告稱，公司于2019年5月11日與寧德時代(300750.SZ)簽署了《合資經(jīng)營協(xié)議》，擬共同增資曲靖市麟鐵科技有限公司(下稱“曲靖麟鐵”)。寧德時代出資4000萬元，德方納米出資1000萬元，分別占比40%和60%。

合資公司首期規(guī)劃年產(chǎn)磷酸鐵鋰1萬噸，首期建設(shè)完成后，雙方將進(jìn)一步協(xié)商新增產(chǎn)能。

為促進(jìn)合資公司盡快建成投產(chǎn)，德方納米擬對增資后的曲靖麟鐵提供1.18億元的借款用于補(bǔ)充曲靖麟鐵的流動資金。另外，寧德時代將向曲靖麟鐵采購磷酸鐵鋰，并根據(jù)采購量向其預(yù)付采購款不超過1.32億元。

2019年補(bǔ)貼大幅退坡，主機(jī)廠為降成本一方面向電池廠大幅壓價，另一方面也在部分車型上切換更具成本優(yōu)勢的磷酸鐵鋰電池，從而帶動鐵鋰電池和正極材料的需求量上升。

不過，由于上游原材料碳酸鋰價格下滑以及市場競爭激烈，磷酸鐵鋰材料的產(chǎn)品價格和毛利率依然呈現(xiàn)下滑趨勢，從而影響鐵鋰材料企業(yè)的業(yè)績增長。

德方納米2019年一季度報顯示，實現(xiàn)營業(yè)收入2.21億元，同比減少8.44%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2450.03萬元，同比增加70.06%。

德方納米稱，受上游主要原材料碳酸鋰市場價格下降的影響，公司納米磷酸鐵鋰產(chǎn)品銷售價格同比有所下降，雖然銷售數(shù)量同比增長，但銷售價格的下降導(dǎo)致公司收入略有下降；公司盈利的增長主要來源于原材料碳酸鋰價格下降帶來的單位毛利率的提升以及納米磷酸鐵鋰銷售量的增長。